Forut for handelen bør det avklares om det foreligger heftelser, samtykkekrav, konkurranserettslige hinder, finansieringsmessige spørsmål, skatterettslige forhold eller om det gjelder konsesjonskrav som det må tas hensyn til.
Sentrale forhold i partenes avtale
Normalt går det en viss tid fra tidspunktet partene enes om et kjøp/salg, og til selskapets aksjer overføres. Et forhold som ofte skaper tvister og utfordringer som følge av denne mellomperioden er hvordan kjøpesummen skal beregnes. I mellomperioden er det som hovedregel selgeren som har ansvaret og risikoen for driften dvs. verdiskapningen eller verdireduksjonen i selskapet. Hvordan verdiene/tapene skapt i perioden skal fordeles mellom partene bør reflekteres i partenes kjøps- og salgsavtale. Videre bør viktige spørsmål som adgangen til å utdele utbytte, gjennomføre utdelinger, garantier, samt andre plikter og rettigheter reguleres i avtalen. Partene bør søke advokatbistand i denne forbindelse.
Heftelser og kolliderende rettigheter
Partene bør avklare om aksjene og selskapets underliggende objekter er heftelsesfrie eller ei. Før en handel gjennomføres, bør det også avklares om det foreligger omstendigheter som faktisk kan hindre det konkrete salget eller senere skape problemer. For eksempel må det avklares om det foreligger forkjøpsrettigheter knyttet til boliger/bygårder som eies av et aksjeselskap. Mediaoppmerksomheten knyttet til storinvestor Ivar Tollefsens mangelfulle undersøkelser om slike forhold ved kjøp av boliger i Oslo viser hvor viktig slik avklaring er. Spørsmål om forkjøpsrett ved aksjeoverdragelse, aksjonæravtaler eller vedtekter må også avklares, og generelt er det viktig med grundig selskapsgjennomgang (due diligence).
Samtykkekrav
Det bør undersøkes om salg av aksjene krever samtykke fra selskapets kontraktsparter. For eksempel har husleiekontrakter som regel bestemmelser som påkrever samtykke fra gårdeier ved endring av eierforholdene i selskapet. For å unngå problemer med gårdeier er det viktig at dialog gjennomføres, og at alle nødvendige avklaringer skjer forut for aksjesalget. Internt er det viktig å avklare om det gjelder spesielle samtykkekrav fra selskapets styre når det gjelder aksept av ny aksjonær.
Konkurranseregler
Ved aksjeoverdragelser hvor de involverte parter har høy omsetning, kan gjeldende konkurranseregler få anvendelse. Dersom visse omsetningsterskler overtres, skal Konkurransetilsynet meldes og gjeldende gjennomføringsforbud må overholdes. Dersom konkurransereglene brytes, kan de involverte parter risikere å bli ilagt overtredelsesgebyrer av tilsynet.
Finansiering – Selgerkreditt og bankfinansiering
Selger og kjøper må ha et bevisst forhold til hvordan aksjeoverdragelsen skal finansieres. Dersom det skal benyttes selgerkreditt i kombinasjon med bankfinansiering, er det viktig at det i en tidlig fase avklares hva som kreves av sikkerhet, og hvorvidt dekkende sikkerhet er mulig å etablere. Dette gjelder spesielt ettersom banken normalt krever pant i de fleste objekter, hvorpå øvrige kreditorer – herunder selger – som regel får prioritet etter banken. Uenighet prioritet og sikkerhetsstillelse kan lett skape grobunn for forsinkelse og gjennomføring av aksjeoverdragelsen.
Skattemessige forhold
Hvordan aksjeoverdragelsen vil slå ut skattemessig bør vurderes og avklares i forkant. Spesielt viktig vil dette være for selger som ved riktige grep kan få skattefritak etter fritaksmetoden. I denne forbindelse er det viktig å være tidlig ute ettersom det som regel tar flere måneder for å få etablert en egnet skattemessig struktur på selgersiden. Anvendelse av skatterådgivere er derfor viktig.
Tillatelser og konsesjoner
Det bør avklares hvorvidt selskapet innehar tillatelser og godkjennelser som er knyttet til fysiske personer, og om disse tillatelsene er overførbare til kjøper. Det bør også avklares om selskapet oppfyller gjeldende miljølovgivning og har alle tillatelser i denne forbindelse.
Dersom gjeldende regler til offentliggjøring av informasjon får anvendelse – herunder meldeplikt til Oslo Børs – bør det avklares hvordan dette skal håndtere slik at det ikke oppstår uenighet om forholdet.
Dersom du planlegger å selge eller kjøpe aksjer og ønsker bistand i denne forbindelse, send oss en henvendelse via vårt kontaktskjema.
